2018年以來世界經貿格局深刻調整。全球保護主義、單邊主義抬頭，經濟全球化遭遇波折，多邊主義和自由貿易體制受到沖擊，中美貿易摩擦不斷升級，世界貿易受到影響，IMF預計全年商品和服務貿易將增長4.2%、放緩1.0個百分點。我國沿海港口海運量預計將達到94.4億噸，基本實現預期增長。

　　在國內外經濟下行壓力增大的背景下，2019年沿海港口生產主要指標仍將繼續保持平穩增長，但增速較2018年略有減緩。另外供給側結構性改革的繼續推進、國內外經貿形勢的不確定性、港口資源整合等問題值得關注。

　　2018

　　貨物海運量基本實現預期增長　集裝箱海運實現較快增長

　　2018年沿海港口海運量預計將達到94.4億噸，同比增長4.2%。由于外部環境不確定性加大，中美貿易摩擦進程和影響超過預期，沿海港口生產增速有所放緩，全年增速僅快于2015年和2016年。

　　港口建設投資繼續下滑　上市公司盈利保持增長

　　近幾年，港口吞吐能力適應性保持在適度超前狀態，一度觸及超前水平，供求關系和新港區開發使競爭加劇，部分碼頭公司債務問題開始顯現，市場調節作用也發揮作用，建設投資連續6年負增長，供求關系趨向改善，資源整合不斷推進。2018年沿海港口建設投資預計不足500億元、新增沿海萬噸級以上泊位45個，投資降幅接近20%，海運能力適應性進一步降至1.22，依然處于適度超前區間。

　　2018年港口海運量增速趨緩，但企業盈利繼續保持平穩增長，前三季度除廈門港、重慶港九、天津港外，其他港口上市公司凈利潤均實現增長。整個港口板塊合計凈利潤增長達到8.2%，同期主營業務收入同比增長9.1%。

　　2018年沿海各省港口資源整合繼續推進，遼寧港口集團、渤海灣港口集團、安徽港口運營集團有限公司等相繼成立，基本形成了“一省一港”格局，能夠在一定程度上提高議價能力、有效避免區域內競爭、提升資源利用效率。

　　2019集裝箱海運量維持穩步增長　大宗散貨進口有所減緩

　　港口集裝箱海運一直是經貿形勢晴雨表，2019年沿海港口生產依然面臨諸多不確定性的影響，基于對世界經貿形勢以及我國經貿發展趨勢的判斷，并結合港口自身發展趨勢，綜合判斷2019年沿海港口集裝箱海運量達到97.7億噸，同比增長約3.5%，增速較2018有所減緩。

　　集裝箱海運方面，2019年世界經濟下行風險增大，增長速度可能越過本輪增長周期的頂點，出現小幅回落。而受貿易保護主義抬頭、中美貿易摩擦存在較強不確定性等消極因素影響，國際貿易增速將有所下滑。2019年我國經濟增速將有所放緩，但“六穩”政策不斷發力，將有利于提振市場信心，國內消費需求基本穩定，投資企穩回升。結合對世界及我國經貿形勢分析，預計2019年全國港口集裝箱海運量達到2.6億TEU，同比增長4.0%，其中國際線增長2.5%，美國航線不確定性較大，“一帶一路”國家航線將繼續保持較快增長，內支內貿線增長約5.6%。

　　從外部環境看，2019年全球經貿發展不確定性增強，下行風險加大，我國經濟增長將進一步放緩，港口海運量將繼續維持低速增長態勢，增速進一步放緩，碼頭大規模建設動力不足，而沿海港口建設投資連續6年放緩，但總體能力適應性仍處于適度超前區間。2019年港口主要投資在于完善集疏運通道、提升服務功能、應對結構調整。

　　2019年沿海港口資源整合大幅推進，基本形成“一省一港”格局，市場集中度大幅提升，進一步提升了與全球船公司的議價能力，而改善營商環境、降成本要求將繼續影響港口收費。綜合判斷，港口裝卸收入、利潤將較2018年有所增長。另一方面，港口盈利水平還取決于業務結構、服務水平以及資本運作能力等?？傮w上港口行業盈利狀況將趨于改善。在盈利的帶動下CPSI將略強于大盤走勢，同時由于盈利能力差異、資本結構調整各港口企業股價走勢將出現分化。

　　積極應對國內外經濟下行壓力　繼續推動港口高質量發展

　　2019年除了關注港口生產外，供給側結構性改革的繼續推進、國內外經貿形勢的不確定性、港口資源整合等問題也值得關注。

　　海運強國引領下沿海港口朝著“勇創世界港口”方向繼續推動高質量發展。2019年是新中國成立70周年，是決勝全面建成小康社會的關鍵之年。習近平總書記明確指出“經濟強國必定是海洋強國、航運強國”，對港口發展也相繼發出“設施、技術、管理、服務”“建設好、管理好、發展好”和“勇創世界港口”的重要指示，要求港口進一步提升服務保障能力，進一步加快高質量發展，轉型升級、提質增效。

　　供給側結構性改革繼續推進。深化供給側結構性改革重點方向為“鞏固、增強、提升、暢通”。在交通運輸領域，即補短板、降成本，優環境、強服務，抓創新、增動能，提效率、促融合。沿海港口在加強航道、集疏運等基礎設施建設，有效降低物流成本、進一步規范、降低港口收費的同時，進一步優化營商環境，提升港口服務水平，進一步挖潛新技術在港口行業的應用，有效提升港口生產效率和水平，促進海鐵聯運等多用運輸方式融合發展。

　　目前港口整合趨勢日益明顯，逐步形成了全省整合、央企介入、港航聯動的新局面，“一省一港”的格局初步形成，招商、中遠等央企、海運企業背景主體更多參與到港口整合中，長三角港航一體化逐步推進，未來區域港口一體化發展趨勢，大區域港口整合動力、困難以及實施的必要性需要進一步加強研究。